凸版印刷の株価が2021年11月11日、一時前日終値比178円（10.0%）高の1965円まで上昇した。前日取引終了後に22年3月期の連結業績予想を上方修正したことが歓迎され、買いが集まった。
同時に、持ち株会社制に移行し、上場子会社トッパン・フォームズを完全子会社するといった組織再編も発表。紙に印刷する従来の主力業務からデジタル関連事業にシフトしつつある姿を投資家が好感した。11月16日の株価は、前日比32円安の1958円。
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凸版印刷、祖業「紙の印刷業務」からの多角化で成果（写真は、旧式のオフセット印刷機）
祖業「紙の印刷業務」からの多角化で成果
それでは、上方修正の内容を確認しよう。売上高は従来予想より500億円多い1兆5000億円（前期比2.3%増）、営業利益80億円多い600億円（2.1%増）、最終利益は50億円多い360億円（56.1%減）。最終利益については、米国包装材メーカーの買収費用がかさむといった一時的な要因が影響する。
一方、営業利益は従来予想が前期比11.5%減だったが、上方修正によって増益に転じる。この「減益が一転して増益」は投資家の注目を集めやすい記号のようなものでもあり、株価を押し上げる直接の要因になった。
11月11日の株価は当日安値が前日高値を80円上回り、チャート図が大きく「窓をあける」姿を描く節目の展開となった。
業績の上方修正の理由について凸版印刷は、企業や自治体から間接業務を請け負うBPO（ビジネス・プロセス・アウトソーシング）が「想定以上に増加」、半導体の電子回路の原板となるフォトマスクやTFT液晶（液晶ディスプレーの一種）の「順調な拡大が継続」、建装材の「堅調な拡大」を挙げた。いずれも旧大蔵省印刷局の技師らが1900年に会社を設立した際の祖業である「紙の印刷業務」からの多角化の成果であり、投資家の好感を呼んだ。