IPO（新規公開株）は上昇して始まるのが大半。大型上場といえども、初値で売れば利益を上げられるはず――。そんな個人投資家の期待は、あっという間に吹き飛んだ。
空前の大型案件として注目を集めた、ソフトバンクグループ（SBG）の通信子会社ソフトバンク（SB）の東京証券取引所第1部への株式上場。が、上場初日は公開価格（1500円）を大きく下回り、多くの個人投資家が大きな含み損を抱えるという散々なスタートになった。
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孫正義氏（2013年撮影）
「のんびり保有」でもいいはずなのに
とにかく買い手不在だった。1463円と公開価格を2.5％下回って寄り付いたあとはぐんぐんと値を下げ、1282円と14.5％下回る水準で取引を終えた。
今回、SBGはSB株の3分の1強を売り出した。公開価格をもとに算出した時価総額は7兆2000億円程度で、東証上場企業で7位の規模だったが、終わってみれば1兆円以上目減りし、6兆1000億円と10位の規模に落ちていた。翌日には1176円まで下落する場面もあった。
投資家にとって、最大の魅力は配当利回りの高さだろう。SBは純利益の85％をメドに株主に配当を支払う方針を掲げており、公開価格で計算した年間の予想配当利回りは5％。大型銘柄で予想配当銘柄が5％を超えるのは、日産自動車や日本たばこ産業、東京エレクトロンやキヤノンなど数えるほどしかない。
ライバルのNTTドコモやKDDIよりも高配当だ。長期にのんびり保有という戦略も成り立つ。だが上場2日目には、配当利回りが6％を超える水準まで売られる場面もあった。なぜか。
大きな理由は、上場直前にネガティブなニュースが相次ぎ、成長性に疑問符がついたことだろう。